11. Rentabilidad, volatilidad y riesgo
Objetivo de la lección
Separa fluctuación de precio de pérdida permanente.
La rentabilidad mide el cambio en valor durante un período. La volatilidad describe cuánto y con qué rapidez fluctúan los precios. Riesgo es un concepto más amplio: incluye incertidumbre, posibilidad de pérdida, problemas del negocio, deuda, valoración y otros factores.
Una acción puede ser volátil sin que el negocio esté deteriorándose, pero también puede mostrar estabilidad temporal antes de revelar problemas. El análisis no debe depender únicamente del gráfico de precios.
En general, inversiones con mayor incertidumbre necesitan ofrecer un rendimiento potencial mayor para resultar atractivas, aunque ese rendimiento puede no materializarse.
Rentabilidad, volatilidad y pérdida permanente son distintas
Rentabilidad = (Valor final − Valor inicial + distribuciones) ÷ Valor inicial
Drawdown = (Valor actual − Máximo previo) ÷ Máximo previo
Matemática de Drawdown
Una cartera baja de $10,000 a $7,500: 25% de drawdown. Para volver de $7,500 a $10,000 debe subir 33.3% porque parte de una base menor.
| Pérdida | Ganancia necesaria para recuperar | |---:|---:| | -10% | +11.1% | | -25% | +33.3% | | -50% | +100% |
Volatilidad es movimiento de precio; riesgo es más amplio e incluye pérdida permanente, liquidez, leverage, fraude y necesitar el dinero en mal momento.
Términos esenciales
| Término | Significado práctico | |---|---| | Rentabilidad / Return | Ganancia o pérdida relativa a la inversión. | | Volatilidad / Volatility | Magnitud de las fluctuaciones de precio. | | Beta | Estimación de sensibilidad frente a movimientos del mercado; no resume todos los riesgos. |
En Finzati
Finzati presenta Beta, rango de 52 semanas, tendencia y métricas fundamentales. Ninguna debe interpretarse aisladamente.
Qué debes recordar
- Riesgo no es una sola cifra.
- Una caída temporal y una pérdida permanente no son lo mismo.
Práctica
Escoge dos compañías con betas diferentes y enumera riesgos que la beta no captura.