3.7. Cash, receivables e inventory
Objetivo de la lección
Evaluar activos de corto plazo.
Cash and equivalents ofrece liquidez inmediata, pero su disponibilidad puede tener restricciones. Accounts Receivable refleja ventas pendientes; Inventory representa productos o insumos.
Cuentas por cobrar creciendo mucho más rápido que Revenue pueden indicar cobros más lentos. Inventario creciendo sin ventas puede señalar demanda débil o preparación para expansión.
Cada industria requiere contexto. Bancos, minoristas y software tienen balances muy diferentes.
El Working Capital puede consumir o liberar efectivo
DSO ≈ Accounts receivable promedio ÷ Revenue × Días del período
Inventory turnover ≈ Cost of goods sold ÷ Inventory promedio
Señal en Receivables
Revenue crece 10%, pero receivables aumenta 40%. No demuestra un problema, pero crea preguntas: ¿los clientes pagan más lento?, ¿cambiaron los términos?, ¿el crecimiento se concentró al final del trimestre?
Chequeos visuales:
Ventas ↑ + Receivables ↑ mucho más rápido → investigar cobros
Ventas ↑ + Inventory ↑ mucho más rápido → investigar demanda, stock u obsolescencia
Considera siempre la estacionalidad y el modelo operativo de la empresa.
Qué debes recordar
- Observa relación con ventas y flujo operativo.
- No asumas que todos los activos corrientes tienen igual calidad.
Práctica
Calcula crecimiento de receivables e inventory frente a Revenue.