3.10. Operating Cash Flow
Objetivo de la lección
Seguir el efectivo de las operaciones.
Operating Cash Flow parte normalmente del beneficio y ajusta partidas no monetarias y capital de trabajo. Busca evaluar el efectivo generado por la actividad principal.
Puede aumentar temporalmente si la empresa retrasa pagos o cobra inventario existente, y disminuir por acumulación de cuentas por cobrar o inventarios.
Compara OCF con Net Income durante varios años para evaluar calidad y estabilidad.
Operating Cash Flow conecta beneficio contable con efectivo
En la presentación indirecta más común:
Net income + partidas no monetarias ± cambios de Working Capital = Operating cash flow
Puente indirecto
Net income = $100M. Suma $30M de depreciation, resta $25M por aumento de receivables y suma $10M por aumento de payables. OCF simplificado = $115M. Beneficio y efectivo difieren por el momento del reconocimiento y por gastos no monetarios.
Cuando OCF cambia bruscamente
Revisa receivables, inventory, payables, deferred revenue, impuestos, reestructuración, compensación y si el movimiento es timing temporal o un patrón recurrente.
En Finzati
Cash Flow Statement muestra OCF y sus componentes.
Qué debes recordar
- Un año aislado puede estar distorsionado.
- Capital de trabajo puede mover mucho el OCF.
Práctica
Marca años donde OCF fue menor que Net Income y busca causas.