3.9. Shareholders’ Equity y book value
Objetivo de la lección
Comprender el patrimonio contable.
El patrimonio acumula capital aportado, resultados retenidos y otros ajustes, menos acciones recompradas. Puede disminuir por pérdidas, dividendos o recompras.
P/B compara valor de mercado con patrimonio contable. Es más útil en negocios donde los activos contables reflejan razonablemente la economía, y menos en compañías dominadas por intangibles creados internamente.
Un patrimonio negativo no significa automáticamente quiebra, pero exige comprender su causa y obligaciones.
Book Value es un residual contable
Shareholders' equity = Activos − Pasivos
Book value por acción = Equity común ÷ Acciones comunes en circulación
P/B = Precio por acción ÷ Book value por acción
Por qué P/B cambia según la industria
En un banco, el balance es central para la economía del negocio y book value puede ser muy relevante. Una empresa de software puede crear valor mediante código, efectos de red y capital humano que no aparecen plenamente como activos contables. Sus P/B no son directamente comparables.
Equity negativo es una señal para investigar. Puede venir de pérdidas, grandes recompras, write-downs o decisiones de estructura de capital.
En Finzati
P/B aparece en Company Snapshot.
Qué debes recordar
- Book value no es una estimación completa del valor económico.
- Recompras pueden reducir equity.
Práctica
Compara P/B de una empresa financiera y una de software.